어느 날 갑자기 “대출이 안 나온다”는 말이 여기저기서 들리기 시작합니다. 금리가 크게 오른 것도 아닌데 은행이 심사를 더 깐깐하게 하고, 한도는 줄고, 만기는 짧아지고, 담보를 더 요구합니다. 기업은 운영자금이 막히고, 개인은 전세·주택자금 조달이 꼬이죠. 이런 상황을 경제에서는 ‘신용경색(credit crunch)’이라고 부릅니다. 신용이란 결국 “미래에 갚을 능력을 믿고 지금 돈을 빌려주는 약속”인데, 그 약속이 갑자기 얼어붙는 순간이 … 더 읽기
경기가 바닥을 지나 “이제 좋아질 때가 됐다”는 말이 나와도, 실제 회복 속도는 제각각입니다. 어떤 때는 금리 인하나 재정지출 같은 정책이 나와도 체감이 늦고, 어떤 때는 큰 변화가 없어 보여도 소비와 투자부터 먼저 살아나는 경우가 있죠. 이 차이를 만드는 핵심 변수 중 하나가 바로 기대심리(기대, 전망, 신뢰)입니다. 기대심리는 단순히 “기분”이 아닙니다. 경제에서는 기대가 곧 행동을 바꾸고, … 더 읽기
금리가 내려가면 “이제 끝없이 내려가는 거 아니야?”라는 생각이 들 때가 있습니다. 그런데 현실에서는 금리가 아무리 내려가도, 어느 순간 “더 내리기 어렵다”는 벽에 부딪히곤 하죠. 이때 경제학에서 자주 등장하는 개념이 바로 자연이자율(natural rate of interest)입니다. 흔히 중립금리, 균형실질이자율(r*)이라고도 부릅니다. 이 글에서는 초보자 눈높이에서 자연이자율이 무엇인지, 왜 보이지 않는 ‘기준점’처럼 쓰이는지, 그리고 “금리는 어디까지 내려갈 수 있는지”를 … 더 읽기
1. 통화승수, 한 줄로 정의하면 통화승수는 중앙은행이 만든 ‘본원통화(중앙은행 돈)’이 실제 경제에서 ‘통화(예금·현금 등)’로 몇 배까지 커지느냐를 나타내는 개념입니다. 여기서 핵심은 하나에요.중앙은행이 돈을 “찍는” 순간 바로 거리의 지갑으로 들어가는 게 아니라, 은행 시스템(대출과 예금)을 여러 번 거치면서 크기가 달라진다는 점입니다. 그래서 같은 “돈을 푼다”는 말이라도, 어떤 때는 효과가 크게 느껴지고 어떤 때는 거의 체감이 없기도 … 더 읽기
현금은 이상한 자산입니다. 이자가 거의 없거나 아예 없어도 “마음이 편하다”는 이유로 사람들이 붙잡고 있죠. 반대로 주식·채권·부동산처럼 수익이 기대되는 자산은, 막상 위기만 오면 “지금은 불안해서 못 사겠어”라는 말과 함께 멀어집니다. 이 심리와 시장의 가격 차이를 설명하는 핵심 개념이 바로 유동성 프리미엄(liquidity premium) 입니다. 오늘 글에서는 “현금이 왜 더 안전하게 느껴지는지”를 초보자 눈높이에서 아주 쉽게 풀어볼게요. 유동성 … 더 읽기
경기가 식을 때마다 뉴스에 자주 등장하는 말이 있습니다. “정부가 돈을 풀어야 한다”, “확장적 재정정책이 필요하다” 같은 표현이죠. 그런데 여기서 한 번 더 들어가면 이런 질문이 남습니다. 정부가 1을 쓰면, 경제는 1만큼 커질까? 아니면 0.5만큼일까, 1.5만큼일까? 이때 등장하는 개념이 바로 재정승수(fiscal multiplier)입니다. 지난 글에서 “유동성 함정에서 재정정책이 중요해지는 이유”를 다뤘다면, 이번 글은 그 심화편으로 “그 중요함이 … 더 읽기
불안한 시기엔 사람들 마음이 비슷해집니다. “일단 안전하게.”주식·부동산·창업 같은 ‘위험자산’보다 현금, 예금, 국채, 달러 같은 ‘안전자산’으로 이동하는 흐름이 강해지죠. 이 현상을 흔히 안전자산 선호(위험회피, risk-off)라고 부릅니다. 문제는 이 선택이 개인에게는 합리적일 수 있어도 사회 전체로 모이면 경기 회복을 늦추는 방향으로 작동한다는 점입니다. 오늘 글은 그 메커니즘을 초보자 눈높이에서 아주 쉽게 풀어보겠습니다. 이전 포스팅에서 다뤘던 현금 선호, … 더 읽기
실질금리에 대해서 접하다 보면 자연스럽게 “그럼 경제가 편안하게 굴러가려면 실질금리는 어느 정도가 적당한가?”라는 질문이 생깁니다. 이때 등장하는 개념이 바로 균형실질이자율, r*입니다. r*는 한마디로 “경기가 과열되지도, 얼어붙지도 않게 만드는 기준점 같은 실질금리”라고 이해하면 됩니다. 그런데 이 r* 자체가 낮아지면, 중앙은행의 정책 선택지부터 자산시장 분위기까지 꽤 많은 것이 달라집니다. 아래에서는 초보자 눈높이에서 r*를 최대한 쉽게 풀고, r*가 … 더 읽기
경기 침체는 원래 “시간이 지나면 회복된다”는 말이 익숙합니다. 그런데 어떤 시기에는 침체가 지나간 뒤에도 경제가 예전처럼 힘 있게 반등하지 못하고, 낮은 성장과 낮은 금리가 오래 이어집니다. “회복은 했는데 뭔가 계속 답답한 상태”가 반복되는 느낌이죠. 이런 현상을 설명할 때 자주 쓰는 개념이 장기 저성장, 즉 secular stagnation입니다. 핵심은 단기 불황이 아니라 구조적인 체력 저하입니다. 금리를 낮춰도 … 더 읽기
경제 뉴스에서 이런 표현을 자주 보게 됩니다.“시중에 돈은 많이 풀렸지만 경기가 살아나지 않는다.” 이 문장의 핵심은 단순히 돈의 ‘양’이 아니라, 그 돈이 실제로 얼마나 거래에 사용되고 있는지에 있습니다. 바로 여기서 등장하는 개념이 화폐 유통속도입니다. 많은 분들이 통화량과 화폐 유통속도를 같은 개념으로 오해하지만, 둘은 완전히 다른 질문에 답하는 지표입니다. 이 글에서는 초보자 관점에서 화폐 유통속도의 의미와 … 더 읽기